阿根廷股市、汇市、债市遭闪崩 全球市场影响几何

国内新闻 浏览(941)

?

USDARS.png

热点

自选股票

数据中心

市场中心

资金流动

模拟交易

客户端

阿根廷证券交易所债券崩溃全球市场影响几何

□记者张英和

证券交易所债务“三杀”

12日,阿根廷股市,外汇市场和债券市场遭遇“三杀”。

白天,阿根廷比索兑美元兑美元跌至最低62比索,较前值(45.25比索兑1美元)下跌37%。阿根廷主要股指SP MERVAL指数收盘下跌38%,盘中最低跌至.34点,跌幅最大跌幅达到38.11%,仅过去三个月收涨一天。如果以美元计价的SP MERVAL指数在一天内暴跌48%,则是自1950年以来全球94个主要股指的单日跌幅第二大。

此外,12天信用违约掉期(CDS)数据显示,阿根廷未来五年的债务违约概率目前为72%,明显高于上周五(8月9日)49%,这一衡量标准为五年债券风险信用违约掉期在一天内飙升超过800个基点。 2017年发行的阿根廷100年“世纪债券”价格下跌27%至54.66美分。

据媒体报道,12日任意银行同业拆息率飙升至90%至120%,上周五的平均利率为61%。

在金融市场出现剧烈震荡之后,三大国际评级机构之一惠誉警告称,阿根廷市场的进一步恶化将影响其评级。摩根士丹利将阿根廷股票评级从“中性”下调至“表现不佳”,将阿根廷主权债券评级从“中性”降至“减持”,并预计阿根廷比索将贬值20%。

为什么会有卖出潮?

分析人士指出,阿根廷大选(PASO)无疑是其市场大幅波动的主要原因。

阿根廷将于今年10月27日举行2019年总统大选。虽然初选不具备选举总统的法律效力,但它对10月大选具有风向标作用。

根据阿根廷宪法,阿根廷选举采用两轮制。在10月27日的第一轮投票中,获得超过45%有效选票或获得不到45%但超过有效选票40%的候选人,并将第二名提高超过10个百分点,赢得。

在这次初选中,民粹主义候选人费尔南德斯赢得了超过47%的选票,远远超过排名第二的现任总统马克的32%。鉴于巨大的差距,在10月投票之前可能难以弥补,市场预计费尔南德斯在10月大选的第一轮中很有可能获胜。

费尔南德斯由前阿根廷总统克里斯蒂娜选举产生。

业内人士指出,民粹主义政府的崛起可能会打断阿根廷正在进行的财政改革。在2018年夏季汇率崩盘后,阿根廷总统马克利选择与国际货币基金组织合作应对危机。根据该计划,国际货币基金组织将在36个月内向阿根廷提供560亿美元的贷款。阿根廷将实施紧缩的财政改革,削减福利支出并减少财政赤字。自2018年6月以来,国际货币基金组织共向阿根廷发放了4,414亿美元的贷款。在阿根廷实施2018年紧缩财政政策后,经济陷入负增长和高通胀困境。

然而,在最近一段时期,阿根廷的通货膨胀率开始下降,经常账户有所改善。但如果民粹主义者费尔南德斯当选,市场担心福利支出将再次扩大,财政纪律将再次崩溃。因此,在宣布费尔南德斯投票后,投资者大幅抛售了他们的阿根廷资产。

抛售后,阿根廷央行进行干预,在外汇市场出售1.05亿美元以捍卫遭受大规模抛售的比索。一些交易商表示,这是阿根廷央行自去年9月以来第一次使用自己的储备进行拍卖。

风险溢出概率低

目前,投资者最担心的是阿根廷市场存在风险溢出的可能性以及哪些资产相对利好。

高盛分析师表示,从盘面来看,黄金和其他避险资产预计将在短期内受到提振,但这更多的是情绪支撑,阿根廷市场本身对全球金融市场的直接影响是有限,但如果有更多在阿根廷具有相似经济基本面的国家也存在问题,并且不排除进一步扩大恐惧的可能性。

分析人士指出,阿根廷的临时危机主要取决于其自身的原因,如高通胀和高额外债。这并不意味着新兴市场将陷入整体危机。根据最新数据,2019年7月,阿根廷国内CPI同比上涨55.8%。自2018年以来不断恶化的通胀形势促使现任总统实施财政紧缩政策,但这也在短时间内对经济造成巨大打击。

根据中金公司发布的最新研究报告,新兴市场面临的外部环境与2018年夏季的外部环境截然不同。在阿根廷出现动荡之后,整体市场可能相对较小。在市场层面,2018年夏季阿根廷市场的动荡导致市场抛售全球风险资产,尤其是新兴市场资产。但是,由于2018年新兴市场面临四种情况,美联储加息步伐加快;美元大幅走强;中国的杠杆率很高;贸易摩擦加剧,“四大山”的压力不同。前三座山的压力已部分消除或缓解。因此,虽然新兴市场可能受到影响,但阿根廷市场之后出现动荡的可能性相对较小。在经济层面,全球银行接触阿根廷约420亿美元的资金,主要集中在少数几个国家,如西班牙,英国和美国,全球影响相对有限。

展望未来,市场参与者指出,新兴市场的资产差异化趋势可能会进一步凸显。一些经济基本面相对疲软,即面临高额外债,低外汇储备和高通胀的新兴经济体可能首先受到影响,特别是美元尚未进入下行通道,以及美元走强的压力还存在。但是,基本面相对健康的其他新兴经济体的外汇储备相对有限,经济发展稳定。因此,即使美元重新获得力量,负面影响也会相对有限。

12日,阿根廷总统选举初选在市场上轰动一时。当天,阿根廷债券市场出现“三杀”。事实上,阿根廷市场本身并没有让市场过于担忧,但它是否会蔓延到新兴市场,甚至全球市场也是投资者关注的焦点。如果市场风险规避进一步升温,哪些资产将受益最多?新兴经济体资产的区别是什么?

主编:郭健