商业银行加大债转股力度 定向降准后增投资6000亿元

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原标题:商业银行加大推进债转股力度,定向减持后增加投资6000亿元

11月26日,中央全面深化改革委员会第11次会议召开。会议指出,要建立更加完善的要素市场化配置机制,必须坚持以供给侧结构改革为主线,深化市场化改革。

今年年初以来,为加强债转股市场化和法制化的推进,国家发展改革委会同各部门采取多种措施,推动金融资产投资公司发挥市场化债转股的主体作用,拓宽社会资本参与市场化债转股的渠道,加快股份制商业银行定向减持资本,鼓励优质企业市场化债转股,支持

目标下调一年后,债转股投资规模超过1万亿元。

2018年7月5日,中国人民银行通过目标下调发放了约5000亿元资金。商业银行采取积极行动,进一步推动以市场为导向的债转股。债转股效果显着,呈现增量、扩张和质量提升的态势。

自定向降低标准以来,面向市场的债转股投资规模稳步扩大。 央行发布的最新数据显示,截至2019年第二季度末,市场化债转股投资将达到1亿元,其中6000亿元将在定向减持后新增。 目标削减覆盖的17家商业银行债转股投资规模为5042亿元,涉及249家企业。 其中,目标削减后新增投资3060亿元,是去年同期投资规模的3倍。共有165家新公司转换了股票,是去年同期公司数量的3.35倍。

数据还显示,在2018年定向减持后,机构参与债转股企业公司治理的意识正在增强。 在17家商业银行的298个新投资项目中,有185家企业派出董事、监事和高级管理人员参与债转股企业的公司治理,派驻率为62%,明显高于目标下调前的38%。 从已经落地的项目来看,债转股实施机构通过参与股权转让企业的公司治理,在推动企业降低杠杆、防范风险、促进转型方面发挥了明显的作用。 转制企业资产负债率平均下降15个百分点,44家企业资产负债率下降20个百分点以上,22家企业资产负债率下降30个百分点以上

债转股的覆盖面有条不紊地扩大了。 央行指出,定向减持后,商业银行将以市场化债转股为切入点,加大努力缓解高质量制造业和民营企业的长期融资困难。 截至2019年第二季度末,17家商业银行对83家制造企业进行了市场化债转股,其中54家是定向减持后新增的,占比65%;31家民营企业进行了市场化债转股,其中29家是在定向减持后新增的,占比94% 通过市场化债转股,企业融资结构得到优化,市场竞争力和发展潜力进一步增强。

财政部专家库专家、360金融购买力平价研究中心研究主任唐川告诉《证券日报》记者,中央政府一再提出推进债转股市场化和法制化,核心目的是加快降低企业负债率、提高债权资产流动性的进程。 从实际操作案例来看,目前许多实施债转股计划的企业明显降低了负债率,改进了资本调整工具,这无疑将使中国经济结构的重组和优化更加空 尽管债转股是一项技术性的详细工作,但它在稳定宏观经济增长和促进优化方面发挥着至关重要的作用。

东方金城金融业务部副总经理王佳丽在接受《证券日报》记者采访时表示,债转股的实施增强了优质企业的资本实力和综合竞争力,妥善处理了大型企业的债务风险,有效促进了稳定增长。 同时,通过债转股深化了国有企业重组,有利于优化公司治理结构。 鉴于部分民营企业融资困难、债务高企,实施债转股有助于民营企业实现脱困发展。 此外,债转股丰富了直接融资的形式,拓宽了社会资本转化为股权投资的渠道,促进了股权债券融资结构的合理化。 目前,实施债转股的企业主要涉及钢铁、有色金属、煤炭、电力、交通运输等重点行业。

政策继续加大

拓宽社会资本参与债转股渠道

根据《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》 《中共中央办公厅 国务院办公厅印发〈关于加强国有企业资产负债约束的指导意见〉的通知》的要求,今年7月,国家发展改革委会同中国人民银行、财政部、中国银行业监督管理委员会发布了《2019年降低企业杠杆率工作要点》(以下简称《要点》)。第一项建议是加大推进债转股市场化和法制化的力度,扩大规模,提高质量。

唐川告诉记者,债转股计划的基本运作模式是减少债务量,增加股权基金在总资产中的比例,这是直接降低企业杠杆率的工具。 然而,在我国新一轮资本市场发展的背景下,促进资产流动,充分协调社会资源具有时代意义。 随着基于证券交易所的三维多市场退出机制、全国中小企业股权转让制度的不断完善、区域股权市场的形成以及一、二级市场联动模式的逐步成熟,债转股不仅可以降低企业的负债率,帮助金融机构解决眼前的不良资产问题,还可以帮助企业获得更多类型的资金,帮助银行盘活信贷资产作为资本工具。

《要点》建议拓宽社会资本参与市场化债转股的渠道。 2019年底前,探索并提出允许公开发行产品在一定条件下依法合规参与优质企业债转股。

王佳丽表示,从长远来看,债转股基金的推出将为企业提供调整债务结构和优化管理的机会,这将有助于提高盈利能力和控制杠杆率。 为了吸引社会力量参与债转股的市场化和法制化,有必要鼓励创新,通过设立私募股权基金和推出资产管理产品吸收社会资本参与,并扩大资金来源。 同时,扩大债转股实施机制 目前,银行是金融资产投资公司(AIC),已成为债转股的重要参与者。下一步是鼓励国有资本运营机构和保险公司积极参与。 尊重市场规律,目标企业最好是市场前景好、管理水平高、改革脱困切实可行的企业。

责任编辑:贾振飞